锰硅：成本利润取供需动态 多单持有

　　27 日，地域化工焦下调 50 元/吨，致锰硅成本下行 27。5 元/吨；锰矿表示强势，口岸货权集中的龙头矿贸商带头挺价，全行业按即期现货价钱仍处吃亏区间，广西地域电价下调，吃亏程度大幅压缩。截至 1 月 10 日，地域出厂成本约 6000 元/吨，即期吃亏 150 元/吨摆布；地域现实出厂成本约 6080 元/吨，即期吃亏 400 元/吨摆布；广西地域出厂成本约 6883 元/吨，即期吃亏 880 元/吨摆布。考虑工场调整入炉锰矿配比，产区现实出产成本较估算低 100 - 200 元/吨。12 月全国硅锰产量 95。75 万吨，环比增 4。27 万吨，增幅 4。67%。分地域看，除、云南地域外，其余产区 12 月硅锰日产均环比走高。 1 月钢招方面，河钢集团 1 月硅锰采量 11700 吨，12 月采量 13600 吨。此中，唐钢新区 3000 吨，邯钢 2500 吨（-2000），石钢 500 吨（+100），张宣高科 1200 吨（+500），舞钢 1500 吨（-1300），承钢 3000 吨（+300）。 11 月进出口数据显示，我国出口硅锰合金 4351。6 吨，1 - 10 月共计 40838 吨。11 月进口硅锰合金 2389。79 吨，1 - 11 月共计 28210。8 吨。首轮询盘 6100 元/吨，12 月硅锰订价 6350 元/吨，2024 年 1 月订价 6450 元/吨。 10 日，受锰矿外盘报盘探涨影响，锰硅盘面午后涨幅超 250 元/吨。贵州某大厂有减产打算，北方产区硅锰厂维持高开工款式。需求端随河钢投标定量进入春节前最初一轮钢厂投标期，月度级别硅锰维持去库款式。海外矿山报盘落地，口岸锰矿挺价，部门锰矿商封盘惜售，估计锰硅成本线将上行，全体仍吃亏，但地域现货已回归盈利区间，河钢询盘价偏低，10 日盘面大涨后估计最终订价或上涨。锰硅多单持有，不逃单，沉点关心周内锰矿和钢招价钱博弈。短期内关心及地域硅锰厂开工变更，口岸锰矿现实成交价变更。 策略：趋向为多单持有，套利做缩双硅 03 合约价差（硅铁 - 锰硅）。